Haycarb PLC (HAYC) Stock Buy Recommendation | Target Price LKR 187.9

இலங்கைப் பங்குச்சந்தையில் (CSE) பட்டியலிடப்பட்டுள்ள உலகின் முன்னணிச் செயற்படுத்தப்பட்ட கரி (Activated Carbon) உற்பத்தி நிறுவனமான Haycarb PLC - HAYC.N0000 நிறுவனத்தின் பங்குகளுக்கு 'BUY' (வாங்கலாம்) என்ற முதலீட்டுப் பரிந்துரையை 'அல்மாஸ் ஈக்விட்டிஸ் ரிசர்ச்' நிறுவனம் அதிகாரப்பூர்வமாக வெளியிட்டுள்ளது.

தற்போதைய சந்தை விலையான ரூ. 151.0 இலிருந்து அடுத்த 12 மாதங்களில் இதன் இலக்கு விலை (Target Price) ரூ. 187.9 ஆக உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு 27.3% மொத்த வருவாயை (24.4% மூலதன லாபம் + 2.9% டிவிடெண்ட் ஈவுத்தொகை) பெற்றுத்தரும் என இந்த ஆய்வு அறிக்கை சுட்டிக்காட்டுகிறது.

இந்தப் பங்கின் மீதான முதலீட்டு ஈர்ப்பிற்கான 3 முக்கியக் காரணங்கள்

1. பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சந்தை மற்றும் 17.2% வருவாய் வளர்ச்சி:

   • நீர் சுத்திகரிப்பு, தங்கச் சுரங்கப் பயன்பாடு, காற்று மற்றும் வாயு சுத்திகரிப்பு மற்றும் எரிசக்திச் சேமிப்பு (Energy Storage) ஆகிய அதிமுக்கியத் துறைகளில் இந்நிறுவனத்தின் தயாரிப்புகளுக்கு உலகளாவிய ரீதியில் வலுவான கிராக்கி நிலவுகிறது.

   • பிலிப்பைன்ஸ் நாட்டில் மேற்கொள்ளப்படவுள்ள புதிய ஆலை விரிவாக்கம் (11,250 மெட்ரிக் டன் கூடுதல் கொள்ளளவு) மற்றும் மேம்பட்ட பயன்பாட்டுத் திறன் காரணமாக, நிறுவனத்தின் 'செயற்படுத்தப்பட்ட கரி' பிரிவின் வருவாய் FY29E நிதியாண்டிற்குள் 17.2% கூட்டு வருடாந்த வளர்ச்சி விகிதத்தில் (CAGR) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

2. லாப வரம்பு அதிகரிப்பு (EBIT Margin Recovery):

   • மின்சார வாகனங்கள் (EV) மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் துறையின் அசுர வளர்ச்சியால், அதிக லாபம் தரக்கூடிய 'மதிப்புக் கூட்டப்பட்ட கரி' (Value-added carbon) தயாரிப்புகளுக்கான தேவை அதிகரித்துள்ளது.

   • எரிசக்திச் சேமிப்புக்கான கரி உற்பத்தித் திறனை 50% அதிகரிக்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளதாலும், உள்ளக மூலப்பொருள் விநியோகத்தை வலுப்படுத்துவதாலும் (Backward Integration), நிறுவனத்தின் மொத்த லாப வரம்பு (Gross Margin) FY26-ல் உள்ள 21.2 சதவீதத்திலிருந்து FY29E-ல் 25.3 சதவீதமாகவும், செயல்பாட்டு லாப வரம்பு (EBIT Margin) 9.4 சதவீதத்திலிருந்து 14.3 சதவீதமாகவும் கணிசமாக உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

3. முதலீட்டாளர்களுக்கான உறுதியான வருவாய் (Strong ROE & EPS):

   • லாபமீட்டும் திறன் மீட்சியடைவதன் மூலம், நிறுவனத்தின் பங்கு மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (ROE) FY26-ல் உள்ள 12.3 சதவீதத்திலிருந்து FY29E-ல் 20.6 சதவீதமாகவும் வலுவாக அதிகரிக்கும்.

   • ஒரு பங்கிற்கான உழைத்த லாபம் (EPS) தற்போதைய ரூ. 12.2 இலிருந்து FY29E நிதியாண்டில் ரூ. 30.0 ஆகவும், ஒரு பங்கிற்கான தேறிய சொத்து மதிப்பு (NAVPS) ரூ. 146.0 ஆகவும் உயரும் எனப் கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

நிதிநிலை மதிப்பீட்டுச் சுருக்கம்

HAYCARB PLC (HAYC) — நிதிநிலை வளர்ச்சிப் பாதை

வருவாய் (LKR Mn) மற்றும் ஒரு பங்கிற்கான லாபத்தின் (EPS) அபாரமான மீட்சி

FY24

43,179 Mn

EPS: 12.6

FY25

43,202 Mn

EPS: 12.1

FY26

67,084 Mn

EPS: 12.2

FY27E

77,609 Mn

EPS: 14.7

FY28E

94,350 Mn

EPS: 22.7

FY29E

107,958 Mn

EPS: 30.0

🔵 நீலப் பட்டைகள்: எதிர்கால மதிப்பீடுகள் (Estimates)

தரவு ஆதாரம்: Almas Equities Research (June 2026)

Haycarb PLC சந்தைப் பலமும் பின்னணியும்

• உலகளாவிய ஆதிக்கம்: தேங்காய் சிரட்டையை அடிப்படையாகக் கொண்ட செயற்படுத்தப்பட்ட கரி சந்தையில் இந்நிறுவனம் 16.0% உலகளாவிய சந்தைப் பங்கைக் (Market Share) கொண்டுள்ளது. இது உலக அளவில் இரண்டாவது பெரிய நிறுவனமாகும் (முதலிடத்தில் Jacobi 17% கொண்டுள்ளது).

• பரந்த கட்டமைப்பு: இந்நிறுவனம் 7 நாடுகளில் தனது கிளைகளை இயக்கி வருவதுடன், 3 நாடுகளில் உற்பத்தி ஆலைகளைக் கொண்டுள்ளது. உலகெங்கிலும் உள்ள 50-க்கும் மேற்பட்ட நாடுகளுக்குத் தனது தயாரிப்புகளை ஏற்றுமதி செய்கிறது.

• வாடிக்கையாளர் & விநியோக விரிவாக்கம்: FY26 நிதியாண்டில் மட்டும் புதிதாக 19 சர்வதேச வாடிக்கையாளர்களையும், 44 புதிய மூலப்பொருள் விநியோகத்தர்களையும் தனது வலையமைப்பில் இணைத்துள்ளது.

மதிப்பீட்டுச் சுருக்கம் (DCF Valuation)

அல்மாஸ் ரிசர்ச் நிறுவனத்தின் 'Discounted Cash Flow' (DCF) முறைமையிலான பகுப்பாய்வின்படி:

• தற்போதைய சந்தை விலை: ரூ. 151.0

• 12 மாத இலக்கு விலை: ரூ. 187.9

• எதிர்பார்க்கப்படும் மூலதன வளர்ச்சி (Price Upside): +24.4%

• எதிர்பார்க்கப்படும் டிவிடெண்ட் ஈவு (Dividend Yield): 2.9% (ரூ. 4.4)

• மொத்த முதலீட்டு வருவாய் (Total Return): +27.3%

(ஆய்வாளர்: கிங்ஸ் கரோன் - Kings Karon | வெளியீடு: அல்மாஸ் ஈக்விட்டிஸ் ரிசர்ச்)